Что новый фонд CPPIB и Brookfield на 50 млрд долларов значит для пенсий канадцев

Совет по инвестициям Канадского пенсионного плана (CPPIB) и инвестиционная компания Brookfield во вторник объявили о запуске фонда «Maple Fund» объёмом 50 миллиардов долларов. По их словам, он направит капитал на критическую инфраструктуру и стратегические отрасли по всей Канаде.

Эта новость стала одним из главных итогов недавнего двухдневного инвестиционного саммита, который провели премьер-министр Марк Карни и премьеры провинций. Поскольку Канадский пенсионный план играет центральную роль в пенсионных планах многих канадцев, у людей неизбежно возникает вопрос, что это решение значит лично для них.

Как устроен фонд

Maple Fund будет работать как инвестиционная структура для финансирования конкретных проектов. CPPIB и Brookfield предоставят по 25 миллиардов долларов каждый в течение пяти лет. Фонд сосредоточен на сложных крупномасштабных проектах, требующих значительных первоначальных ресурсов и минимум 5 миллиардов долларов капитала, говорится в пресс-релизе компаний.

Каждый проект должен быть индивидуально одобрен обоими партнёрами фонда, при этом структура позволяет любой из сторон привлекать дополнительных инвесторов для участия в конкретных одобренных проектах. Хотя CPPIB и Brookfield вкладывают равные суммы долгосрочного капитала, CPPIB будет участвовать в работе фонда, предоставляя инвестиционную экспертизу, а Brookfield также займётся разработкой и управлением финансируемыми проектами. В релизе не названы конкретные проекты или инвестиции: сообщается, что о них объявят по мере окончательного утверждения.

Генеральный директор Brookfield Asset Management Коннор Тески заявил, что фонд «может помочь запустить инвестиционную программу поколения для вложений в критическую инфраструктуру, отрасли и бизнес, которые поддержат рост глобально конкурентоспособных канадских компаний». Президент и генеральный директор CPPIB Джон Грэм назвал эти возможности «привлекательными по ценности» и отметил, что Maple Fund объединяет капитал, долгосрочный горизонт инвестирования и экспертизу CPP Investments с сильными компетенциями Brookfield в поиске и разработке проектов, что позволит «двигаться со скоростью в отношении возможностей необычного масштаба и сложности».

Почему именно сейчас

Правительство премьер-министра Марка Карни с прошлого года работает над тем, чтобы развернуть экономику Канады от зависимости от Соединённых Штатов на фоне тарифов и неопределённости торговой войны. Для этого оно в основном предлагает или запускает крупные проекты национального значения, стремясь сделать Канаду привлекательнее для растущего числа новых международных торговых партнёров.

Большинство работающих канадцев теперь косвенно являются заинтересованными сторонами этих проектов через регулярные отчисления в CPP из зарплаты. CPPIB затем направляет эти средства на инвестиционные возможности для роста фонда, подобно портфелю пенсионных накоплений.

Global News направил в CPP Investments запрос о том, почему фонд представляет ценность именно для рядовых канадцев. Представитель компании сослался на заявление Грэма, но дополнительных комментариев не предоставил.

Главный экономист Канадской торговой палаты Эндрю ДиКапуа считает идею Maple Fund многообещающей на национальном уровне, но отмечает, что остаются открытые вопросы, включая то, как будет измеряться успех. «Чем больше канадских активов остаётся в канадской собственности, тем больше возможностей укрепить суверенитет страны и обеспечить, чтобы мы, канадцы, от этого выигрывали, ведь пенсионные фонды служат на благо всех канадцев, и мы сохраняем этот суверенитет», — говорит ДиКапуа. Он добавил, что вопрос о том, как измерить успех и обеспечить слаженную работу бизнеса и государства, пока остаётся открытым, поскольку работа ещё предстоит.

Что это значит для рядовых канадцев

Работающие и самозанятые канадцы обязаны делать регулярные взносы в CPP, которые обычно автоматически удерживаются из зарплаты. Цель — нарастить эти средства в долгосрочной перспективе за счёт стратегических инвестиций CPPIB, а канадцы смогут снять свои накопления по CPP при выходе на пенсию.

Поскольку большинство инвестиций рассчитаны на долгий срок, общая доходность или рост от этих 50 миллиардов долларов, и в частности от доли CPP в 25 миллиардов, могут проявиться не скоро.

«CPP существует по одной единственной причине: максимизировать доходность при приемлемом уровне риска, который они готовы на себя взять, — говорит профессор экономики Университета Конкордия Моше Лэндер. — Единственная задача в том, чтобы к моменту нашего выхода на пенсию накопился максимально возможный резерв средств, вот и всё. Так что если они говорят, что здесь есть "привлекательная ценность", не является ли это просто политической формулировкой, означающей, что, возможно, они выбирают не путь наибольшей доходности при заданном уровне риска?»

Как и в случае с любыми инвестициями, существует риск того, что эти проекты не окупятся или не принесут ожидаемой доходности, однако в релизе указано, что каждая потенциальная инвестиция будет независимо оцениваться и утверждаться CPP Investments и Brookfield в соответствии с их собственными требованиями и через установленные процессы инвестирования и управления.

«CPP Investments, возможно, не ищет возможностей с наибольшим ростом, но ищет предсказуемую доходность там, где государство и бизнес могут расширить круг возможностей и предложить их пенсионному фонду», — говорит ДиКапуа. По его словам, готовность пенсионных фондов, включая CPP Investments, вкладывать капитал говорит о том, что они видят возможности, в которых могут участвовать, а это обнадёживает.

Согласно релизу, CPPIB действует «на расстоянии вытянутой руки от правительств», а по состоянию на 30 июня 2026 года общая стоимость его фонда составляла 863,6 миллиарда канадских долларов. Организация управляет фондом «в интересах более 22 миллионов вкладчиков и бенефициаров».